标题:【电讯】和黄高层纷纷增持环电股份 李嘉诚购

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英宁


据香港联交所资料显示,在分拆电讯之后,和黄高层纷纷增持环球电讯股份,同时环
球电讯公布今年资本开支将下降20%。



和黄主席于3月31日,以每股平均价0.501元增持4000万股电讯,占
已发行股本0.58%。李嘉诚曾于3月30日在市场大手买入6052万股和记环球电讯。和黄董事总经理
兼和记环球电讯主席霍建宁也于3月31日,申报以每股作价0.5元,增持1000万股和记环球电讯股
份,令其持有0.14%股权。



和记环球电讯行政总裁黄景辉表示,公司在港投资近100亿港元,去年已是投资高峰
期;由于基建已完成大半,未来资本性开支会逐步减少,今年的资本开支更会减至少于10亿港
元,较去年高峰期投资少20%。由于网络基建已完成大半,未来的资本性开支会逐步减少,今年的
资本开支更会减至少于10亿元,较去年高峰期投资12.6亿元减少20%。但黄景辉重申看好本地
业务前景的言论似乎未对股价带来支持作用,投资者对固网市场的竞争情况另有一番见解,市场并
未理会管理层看好言论,和记环球电讯跌1.9%。








摘自 eNet动力    

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【牌照】香港颁发3G新牌照引争执


日前,香港特区政府宣布颁发一张新3G牌照的建议。据称,该建议将分别由及香港流动
CSL持有,提供CDMA及TDMA制式服务的牌照于期满后收回,利用腾出的频谱发
出一个新牌照,以便引进CDMA2000。



据悉,此次香港政府拟发第5张3G牌照,条件明显抬高。2001年香港核发的
4张3G牌照,4家均以底价中标。每个牌照当时的折现净值约为4.7亿元。



此次新发的牌照将附加以下几方面的条件:流动数据服务的最低使用量,如部
分25%或50%网络容量专供流动数据服务使用、部分用户收入来自流动数据用量、及用户
的平均数据使用;发牌日起3年内,向最少50%人口提供网络及服务覆盖,峰值数据速度须达最
低每秒2Mbps;覆盖重要地点如隧道、地铁系统,竞投商并需承诺提供网络及服务覆盖范围;
自发牌日起,需向非联营服务供货商开放30%的网络容量。



这一消息顿时在运营商中引起了争议,电讯董事总经理李家慧表示,按香港的
人口数字,五个3G营办商是过多。她又说,在2001年拍卖3G牌照时,牌照只吸引了四家公
司竞投,仅仅与牌照数目相符,而且并非所有的竞投者均具有国际规模,原因是香港市场对于海外
投资者来说并不吸引。



Sunday董事总经理许博志表示,香港电信管理局(OFTA)增发CDMA
2000标准3G牌照并不合适,对现有3G持牌商不公平,会防碍市场健康发展。据经济通专讯
报道,许博志指出,电信管理局政策应该是技术中立,并确保市场健康竞争环境,鼓励投资及创造
就业机会,此次增发3G牌照,将影响市场的健康发展。许博志还表示,现在3G营运商普遍采用
WCDMA标准,并能配合全球其它地区的技术应用,因此集团3G服务也会采用WCDMA标
准。



对于以上意见,港电讯管理局总监区文浩日前出席研讨会后,重申港府拟增发第五
个3G牌照,并没有违背承诺。区文浩解释,港府在2001年发出四个3G牌照时,只承诺于2
005年前不会再发新3G牌照,但现有的TDMA及CDMA牌照到期日均为2005年底,因
此届时发出一个CDMA2000制式的新牌,也没有违背承诺。



目前,在香港已有和黄、CLS、Sunday和“数码通”4家电信运营商拥有
3G牌照,但目前仅有和黄推出3G业务。据悉,和黄拥有的2代CDMA牌照将于2005年1
1月到期。香港的TDMA牌照归澳大利亚Telstra公司所属的电话商CSL所有,T
elstra公司拥有30000个用户。该牌照也将于2005年7月到期。







摘自 泰尔网    

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【海尔】海尔香港借壳方案提前曝光 涉及金额11亿元


李若愚


中建以“增发新股+可换股票据+现金”的方式置入海尔洗衣机资产



昨日,记者从香港投行人士获悉,海尔集团注资香港上市公司海尔中建
(1169.HK)的方案已经确定,但尚需香港监管当局及特别股东大会批准。



方案曝光



停牌已近一个月时间的海尔中建(1169.HK)还不见动静。对于媒体的询问,海
尔集团一律以“还不到披露的时候”为由加以婉拒。记者昨日获得的方案显示,海尔中建
准备以“增发新股+可换股票据+现金”的方式向海尔集团收购后者的洗衣机资产,涉及资
金总额约11亿人民币(约合10.4亿港元)。注资完成后,海尔中建拟改名为“海尔电子集
团”。



根据该方案,海尔中建将以每股0.18港元作价,向海尔集团增发40亿新股,
共计7.25亿港元。海尔中建还将向海尔集团发行面值为2.6亿港元的可换股票据,此外还将
向海尔集团支付现金0.5亿港元。增发新股作价0.18港元,较海尔中建3月8日停牌前的收市
价(0.42港元)折让约57.14%,同时该价格较之海尔中建2002年底的每股净资产(0.21港元)
折让约14.65%。



海尔集团原占海尔中建股本的29.94%。上述股票增发及可换股票据发行完成
后,海尔集团所占股份将增至57.26%,原大股东中建所占股份将从43.62%降至
24.45%,而在全部可换股票据换股后,海尔集团所占股份将增至60.72%。注资完成后,公
众持股比例将少于15%。按照联交所有关上市条件的规定,公众持股比例不得少于25%。海
尔中建拟在注资完成后调整股权结构,增大公众持股量以适应该规定。



该方案明确显示:注入洗衣机资产只是海尔借壳的第一步,海尔集团下一步
拟将空调、冰箱等白电业务全部注入,包括内地A股上市公司青岛海尔(600690)的资产。但
下一步注资行动尚无明确的时间表,何时进行取决于本次注资的进展。



记者获悉,海尔集团注资方案已经获得青岛地方政府及监管部门首肯,但在
香港,海尔集团尚须拿到两个批文:一是香港监管当局豁免其对海尔中建全面收购的义
务,一是海尔集团回避表决的海尔中建独立股东大会的批准。



疑问重重



“看不太懂。”内地一家知名证券公司的家电行业研究员如是说。他最大的
疑问是:拥有巨额资产及相当的知名度的海尔集团为什么会选择借壳上市而不是IPO?赴香
港借壳的多为实力有限的内地民营企业。他认为,按照前述方案,海尔集团只能拿到0.5亿
港元的现金,而如?鸌PO融到的资金何止数倍。他认为可能的情况是,海尔集团两年前买壳
已付出成本,最终要把这条路走到底。



另一个疑问是,海尔集团既然要把全部白电资产注入香港公司,那为何要选
择海尔中建这样小的壳公司,令后者承担“蛇吞象”的任务?目前后者股本约99.6亿股,
按已处于高点的3月8日停牌前收盘价0.42港元计算,其市值约41.8亿港元。实际上,在停
牌前两周,海尔中建股价仅在0.3港元上下波动,市值不过30亿港元。



此外,虽然此次注入的洗衣机业务非内地A股上市公司青岛海尔的主营业务,
但按照前述方案,今后将注入全部白电业务,那海尔中建、青岛海尔及海尔集团三方的关
系如何处理?海尔集团至今尚未给外界明确的说法。



一位不愿透露姓名的香港投行人士指出,蹊跷之处还在于海尔集团的增发比
例不符合规定。按香港监管当局规定,尽管上市公司增发无次数及业绩指标要求,但每次
增发不得超过已发行股本的20%,具体到海尔中建,增发股本不得超过约20亿,但前述方案
显示,海尔中建将向海尔集团增发40亿新股,约占已发行股本的40%,超过规定约一倍。



熟谙香港上市公司运作的投行人士指出,海尔中建分两次增发的可能性不
大,因为公司的增发程序并不简单,耗时也不短,从发出股东通函、召开特别股东大会表
决通过,到董事局获授权寻找承配人、签订承配合同,再到通知交易所,前前后后约须一
个月时间。因此,尽管香港监管当局并不限制增发次数,但受程序耗时所限,一家上市公
司一年只能够增发10次左右。海尔中建如果增发两次,须耗时两个月,停牌也需两月。



两周前,有传言称,海尔集团正在申请香港交易所的批准,而按惯例,香港
上市公司增发不需交易所批准。因此,市场人士分析,除豁免全面收购义务外,海尔集团
可能还希望豁免对增发数额的限制。



此外,增发作价0.18港元也令投行人士吃惊。一般情况下,增发作价须参考
停牌前5天的平均价格,且最低不可低于8折,以保护中小投资者利益,防止公司向大股东
等关联方低价增发。



海尔中建3月8日停牌前收0.42港元,之前5天内还曾冲高到0.45港元,停牌前
两周内则大致在0.3港元上下波动。有投行人士指出,增发作价0.18港元较之市价折让比例
太大,而且是向大股东增发,难免有令大股东获利之嫌。



紧急借壳



3月17日,香港交易所资料显示:海尔集团于3月5日以每股平均价0.18港元增
持海尔中建约54.71亿股,涉及金额约9.85亿元。当时媒体多按照海尔中建未扩大的股本为
基准,推算出海尔集团持股量由29.94%骤增至84.85%。然而,交易所资料并未说明海尔集
团增持的是海尔中建现有股份还是增发的新股,直至前述方案曝光。



自3月31日起,香港交易所对借壳上市公司将视同新上市公司加以严格审查,
但在3月31日前公司控制权已发生转移的不在此例。海尔集团则抢在时限前实现了控制权转
移,但之后却始终引而不发,且未做任何信息披露。



针对前述注资方案,海尔集团负责海外证券事务的崔部长昨日向本报表示,
海尔集团现在还没有任何信息向外披露,而香港的海尔中建也不能做任何信息披露。至于
记者了解到的方案是否是误传,崔不置可否,只是说:“我不跟你讨论这个问题,还没有
到披露的时候。”






摘自《新京报》    

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